新浪财经讯 2019年11月8日,以“生态.理性”为主题的“第十二届中国保险文化与品牌创新论坛暨第二届中国保险康养产业创新论坛”在广西桂林举行。原复星保险集团联席总裁、首席投资官李军出席并做主题演讲。

李军认为,保险行业投资端面临着挑战。在应对的措施方面,一方面是调结构,主要是甩包袱,构建轻资产的保单,另一方面,保险公司业务模式在发生转型。保险公司要锁定保证的投资回报,保险业务通过再保险,专注于做客户、渠道。

李军同时认为,目前应该全球并购一些保险公司。保险机构收益较好,这方面存在一定投资机会。

以下为现场发言实录:

李军:我主要讲投资端的挑战和措施。中国的债权成本和收益比较高,也隐含着了负债成本偏高的潜在风险。中国长期,未来10年、20年,现在看到债务通缩的迹象,一旦进入利率下行的趋势,保险公司的保单长期可能会步入德国、日本的后尘。尤其是中国的保单,很多保单是理财型的,这还是会偏高一些。

还有投资人才不足,整个基金经理任职期限几年,而且来来回回的比较多。还有中国的保险公司目前权益类资产的比例是中等偏高的,90年代的日本破产了很多保险公司,因为房地产泡沫破灭以后,利率走低、股市下行,权益资产对保险公司的偿付能力压力非常大。怎么做呢?可能需要对股权类的投资,可能需要对一些产业法并表的投资,另外是康养产业,包括直接收益相关的策略。

应对措施我简单讲几点:一是保险公司在调结构,主要是甩包袱,构建轻资产的保单,另外保险公司业务模式在发生转型。投资很多时候是分包给第三方的不是单纯的外包,资产外包要承受资产的升值和贬值的。保险公司只要锁定保证的投资回报,这样保险公司只做保险就足够了。保险业务通过再保险,专注于做客户、渠道。而且现在应该是全球并购一些保险公司。现在保险机构收益还挺不错的,这里面还是有机会的。

第二,全球来看因为强监管。欧洲的直投产品普遍是几个点,非常低。不投股票投什么呢?大家要做好仓位的管理,还要种植股权。债券也是一样,债券收益率还是处于4.3%的水平,债市不宜过度悲观。可转债还是不错的,有些转债定价,包括银行债的发行价格比较低。

综合来看要加大债券配置比例,提防权益、非标敞口风险。降低资产负债期限错配;关注股权、另类资产,可转债投资机会,还有关注量化、特殊机会,对冲等绝对收益策略。还有关注国内外中国资产一体化。

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